下修转股价应该怎么操作?

股票知识 编辑:易小编 日期:2021-07-22 14:43:39 58人浏览

下修转股价应该怎么操作?

  下修转股价这个词可能有些股民不是很熟悉,但是对于经常投资可转债的股民来说,肯定是熟悉的,因为它一般是用在可转债中的,接下来我们就来了解下修转股价应该怎么操作吧。

  如果股票价格在一定期间持续低于可转债转股价某一幅度,那么上市公司有权在一定条件下下调转股价。举个简单的例子:

  原来的转股价是20元,正股价持续在17元以下10-15天,那上市公司可能就会提出下调转股价,比如下调到18元。这样的话,你在18元选择转股肯定比在20元转股要合适的多。而且正股价只要超过了18元,那你手上的可转债价格就会上涨,是不是也比之前转股价是20元容易的多。

  可转债转股价下修,有4个步骤,涉及4个时间点:一是董事会提议下修转股价;二是发布股东会议程;三是召开股东会对下修方案进行投票表决;四是股东会投票通过下修方案后,发布转股价下修实施日期。

  这4个时间点将会为股民创造4个买入机会,即提出下修建议前买入、提出下修建议第二天买入、发布会议议程后买入、实施下修方案前一天买入。分别在这4个时间点买入操作,会得到什么结果呢?

  小编把尚在交易的255只转债进行了统计梳理,发现共有31只转债曾进行过34次下修转股价,其中海印转债、无锡转债、江银转债各进行过2次。

  若在下修提议发布前一天买入,次日收盘卖出,34次下修记录中,有32次出现上涨,平均涨幅为3.34%,最高收益为9.42%,由济川转债创造。另外两次出现下跌,是因为正股大跌拖累所致。这意味着,只要正股不发生极端事件,转债下修都会导致转债价格上涨。

  若在发布下修提议第二天即买入,持有至转股价实施当天卖出,收益如何呢?34次中有27次上涨,7次下跌,平均收益率为3.39%,尚能令人满意。

  在发布股东会议程后,召开股东大会前买入会不会更好一点呢?小编未对该数据进行统计。但小编认为在这个时间点参与价值不大,因为面临的不确定因素多:

  一是不确定下修方案能否通过,万一没通过则转债价格可能下跌,历史上就发生过下修方案被否决的情形;

  二是下修方案虽通过,但下修方案太糟,如仅象征性下调一点,未下修到底,转债价格同样可能下跌,比如洪涛转债下调幅度就非常小,令市场大失所望。

  若在转股价下修实施前一天买入,实施当天卖出,则34次下修记录中,有22次上涨,12次下跌,显然胜率不高,出现了见光死现象。

  无疑,最佳的买入时间点就是发布下修建议前一天。但是下修提议都是突如其来的,若非内幕消息,根本无法精准获知,只能提前潜伏。但潜伏的代价不小,若潜伏后公司迟迟没有下修,则潜伏落空;若潜伏时间很长后才下修,收益回报可能还抵不上付出的机会成本。

  总体而言,单纯为了博取转股价下修那3%左右的平均收益,付出大量机会成本,既不值得,也不明智。

  因此,小编觉得最好是在摊大饼等风来的目标下,配置那些更有可能下修转股价的低价转债以待风来。如此,风没来,转股价下修了,赚;转股价没下修,风来了,赚;风没来,转股价也没下修,那你也没有额外损失什么,毕竟你本来也不是为下修而买入的。


怎么预估下修之后可转债的价格?


要想预估可转债的价格,我们必须要知道转股价大概是多少,正股的股价是多少,溢价率是多少,我们根据公式就能预估出来可转债的价格。

可转债价格=转股价值+转股价值*转股溢价率。

转股价值=100/转股价*正股股价。

那么,转股价格是多少?刚才不是说了么 5.48元/股,正股股价通过行情可以看到目前为5.24元,所以转股价值不就出来了么 。

转股价值为100/5.48*5.24=95.62,我们给与10-13%的溢价率,所以价格不就在105-108元左右嘛。

  看到这里,相信股民也明白了下修转股价的时候该如何操作了吧。不过这样操作其实还是有一定的风险的,所以,如果真的想要在下修转股价的时候进行操作,就一定找对时机。更多股票炒股技巧,欢迎大家关注简易网。

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